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添加时间:牛市第二阶段资金入场将加速,相生相长。资产配置角度,未来资金流入股市的潜力很大。根据《凯捷2018世界财富报告》与《中国国家资产负债表2015———杠杆调整与风险管理》中数据,2015年我国居民资产中房地产占比高达62%,固收类占比为33%,股票配置比例仅为5%,而2017年美国分别为30%、38%、32%。截至2016年我国城镇居民人均住房面积约36.6平方米,相比于2000年的20平方米已经大幅提高,2018年我国人口年龄均值为37.4岁,将跨过25-40岁买房高峰期。2019年2月22日中央政治局明确指出要深化金融供给侧结构性改革。从融资端看,上交所正大力发展科创板为实体经济提供融资服务。从投资端角度看,我国正在大力引导长线资金入市,后地产时代,未来居民将通过购买保险类产品、养老目标基金、银行理财等间接进入股市。回顾历史上05/06-07/10、08/10-10/11、12/12-15/06三轮牛市,场外资金往往在牛市第二阶段中后期才开始进场,并在第三阶段大幅流入:以公募基金份额变化大致刻画散户入场情况,05/06-07/10牛市三个阶段股票型与混合型基金的份额月均增量分别为3、300、1350亿份,08/10-10/11牛市三个阶段分别为-180、130、70亿份,12/12-15/06牛市三个阶段分别为205、-150、2800亿份。保险资金一般也在第二阶段中后期开始加仓,05-07年险资运用余额中股票和基金占比最高到27%,08-10年最高17%,12-15年16%。今年前五个月每月新增投资者平均为134万人,与16年以来的均值132万人持平,前五个月股票型和混合型基金的份额月均仅增50亿份,资金尚未入市,这是牛市第一阶段的特征。我们测算未来入市的潜在资金,银行理财资金现在32万亿元,参考养老金投资的股票配置10%并考虑理财规模的扩大,潜在增量资金2.9万亿元,保险类资金(险资、社保、养老金及年金)考虑未来两年的规模增长,及牛市中权益比例上升,比如达到15年的16%,潜在增量资金是1.5万亿元,外资借鉴中国台湾和韩国股市对外开放经验,未来两年潜在增量资金0.9万亿元。参考历史市场从牛市第一阶段步入第二阶段,除了基本面条件外,还需要政策面支持,06/01市场进入牛市第二阶段时,金融机构各项贷款余额同比增速从05/12的12.98%跳升到06/01的13.8%,货币政策积极,09/01市场进入第二阶段时, 09/01新增贷款规模达1.62万亿,远高于08/12的7718亿,显示四万亿投资落地中。这次需跟踪7月下旬的中央政治局会议,如政策有再次偏松,风险偏好提升将吸引资金流入。
责任编辑:杨杰从盘面上看,数字中国、微信小程序、流感板块居板块涨幅榜前列,无线耳机、胎压监测、电力物联网板块居板块跌幅榜前列。热点板块:1、网红经济久其软件、新文化、三位通信、立昂技术涨停,引力传媒、华闻集团等纷纷跟涨。东吴证券指出,网红带货将是2020年最具确定性的高成长领域之一。当前网红电商的发展可以参照2013年手机游戏的成长经验。首先,产业成熟度接近,市场规模步入百亿量级,是一个从早期培育到全面产业化的关键阶段,证券化趋势出现;其次,早期的手游企业进入门槛低,后期各手游企业在已有项目的基础上,逐渐拓展新的手游项目,头部企业崛起。当前MCN机构大多也都依赖个别头部网红,且专注于个别垂直品类,未来将逐渐培育新的网红项目及垂直品类。
沙特阿拉伯财政大臣穆罕默德·贾丹10月31日说,沙特明年预算赤字预计增至1870亿里亚尔(约合498.6亿美元),相当于国内生产总值的6.5%。贾丹在当天记者会上说,沙特财政收入今年预计9170亿里亚尔(2445亿美元),明年减少至8330亿里亚尔(2221亿美元),与原油价格下跌等因素有关。
英镑/美元上周五英镑震荡下行,险守1.2800关口,现汇价交投于1.2810附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外,时段内前英国脱欧大臣拉布表示,议会将投票否决特雷莎·梅的脱欧协议,政府的脱欧协议甚至比留欧更糟糕,冲淡了脱欧取得进展的乐观情绪是施压英镑走软的主要原因。此外,美元指数反弹冲击97.00关口也对英镑构成了一定的打压。今日关注1.2900附近的压力情况,下方支撑在1.2700附近。
在债市的配置策略上,谢国旺坦言,大的策略就是坚决控制信用整体不下沉。同时,债券久期的配置会适当拉长。在谢国旺看来,整个中国经济至少从利率形成的新机制看,暂仍处于下行趋势当中,也是有利于债券慢牛行情的形成。在杠杆策略上,谢国旺表示,会在监管政策允许的范围内,适当地加些杠杆。因为从宏观上看,整个流动性还是比较宽松,有利于杠杆策略的使用。谢国旺表示,建行数万亿资管规模的债券配置上,2019年会把“信用整体不下沉”、“适当拉长久期”和“适当加杠杆”这三个策略择机结合使用。
记者尝试在PC端购买某视频网站的VIP会员,无论是否勾选自动续费,其标价确实不变化,都是198元一年。部分APP苹果服务不止比安卓贵30%另外,记者调查还发现,并非所有的企业将苹果产品内购买比安卓产品提价30%,有的定价远远高于这个数字,多出的钱不得而知;当然也有对两个系统定价相同的。