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上述这些计算方法都有一些难以克服的内在缺陷：第一，计算潜在经济增速对数据和资料的要求很高。中国的数据质量比较差，哪怕模型做得再好，依据错误的或者不完善的数据，你推出来的结果肯定不对或者有问题，有时候甚至偏差很大。不仅是中国这样，发达国家包括美国也是如此。美国就曾经数据不准确，误算过潜在经济增长速度，对经济政策造成了相当大的误导。

以5月29日为例，根据上海国际货币经纪数据，当日一级市场共有54只同业存单成功发行，计划发行量244.7亿，实际发行量130.3亿。一级存单交投热情继续低迷。具体来看，1M期限无股份制大行询价，其他AAA询价多在2.60%-2.62%，AA+询价在2.70%-2.72%，募集量寥寥无几。

调查：直销银行设立未经银监部门审批9月20日，河北沧州御河路。来自河南的投资者宋先生站在街头，显得心事重重。街头的风景、飞驰的小车、来往的人潮，似乎也不能“分散”他的这份“心事”：“8月27日，我11000多元的一笔交易到期，钱收到了。但8月28日一份半年期4万元规模的交易到期，至今仍未兑付。后面到期的都没有兑付，好担心自己的投资打水漂。”

从4小时图来看，昨夜原油冲高之后在66.8再次承压回落，行情运行于BOLL带中轨与上轨之间，BOLL带三轨朝上运行，MACD快慢线金叉，红色能量柱持续放量，KDJ三线指标向上发散运行，K线运行超买区向右放平。短期内原油走势偏区间多头走势。综合来看，近期原油是慢涨走高行情，在确定64.20低点之后，原油逐渐形成了底部企稳之后的强势反弹，连续三个交易日反弹的力度还在持续，就像我们之前说的多头星星之火可以燎原一样，周四原油还是看多，因为上方67-67.2处压力明显，所以操作上建议稳健回调多为主，高空为辅。上方关注压力67.2，下方支撑66.1-65.8；

总之，这些反对采取扩张性财政、货币政策观点都是有道理的。但这些理由并不能否定采取扩张性的财政、货币政策的必要性和可能性。首先看看中国的财政状况。下图是中国的财政收支结构。它跟西方国家不太一样。在中国有四块：公共预算、政府性基金、社保资金、国有资本经营，特别重要的是一般公共预算和政府性基金。西方国家一般不存在政府性基金这么一个项目。

我现在谈第二个问题，长期因素会通过许多中间环节影响近期的经济表现，但长期因素不能用来解释近期的经济表现。我们无法确知未来，因为从未来到现实之间有许多中间环节，每个中间环节都充满着不确定性。长期到底多长，是明天、后天，一年、两年，还是十年、二十年？我们都说不清楚。长期因素决定经济发展的长期趋势。但长期因素不能用来解释短期的问题、长期分析不能代替短期分析。为了制定正确的宏观经济政策，我们必须尽可能无遗漏的把握直接决定当前经济增速的具体因素，掌握这些因素的变化趋势。我现在做一个实验：给大家提供一个关于中国经济增长速度持续下降的解释：